第335章 造势（1/2）

第335章 造势

这场球打得很快，但也了快三个小时才打到第18洞。

陈学兵和叶远西从商票聊到了企业债券，进而聊到房地产。

商票和企业债券不同。

商票是自由发行，自由转让的，无需满足任何条件，企业自己说了算，按照《票据法》合规开具便可，基本就是一个支付款项延期的凭证，分为无息和有息商票。

企业债券则算是一种债务性融资渠道，要按照《企业债券管理暂行条令》来发，要评估，要审核，麻烦一些，也必须符合市场利息，但可以进二级市场认购和交易。

众所周知，房地产上升周期中，房地产的利润率最高可以做到1000%。

10倍。

堪称疯狂的扩张背后，是无边无际的市场容量、五八门的借融资方式、突破想象的极限流拿地策略。

用两块钱的本金借/融到三块，有了五块，再通过20%土地保证金拿到二十五块钱的地，土地质押贷款后还给政府。

这就完了吗？

没有。

通过期房预售，这个操作一年可以玩两轮。

两块钱的本金，最后玩的是两百块以上的市场，赚四十块，地产商拿走一半，剩下一半是搭建这场游戏的成本。

这本质上是一场节省了劳动剩余积攒周期，甚至连建房周期也省掉的超级地租。

粗俗点说，像是和面。

人多了加房，房多了加人，时不时掺点情绪作为酵母粉，贷款这个容器也可以通过货币增发越做越大，这个面团只要不超过贷款的总容量，可以一直揉下去，买房卖房双方都是受益者，骂骂咧咧的只有没上车的人。

“陈总认识得这么深刻，那你觉得这场游戏什么时候才会停止？”

叶远西打到最后已经稳占上风，到达18洞才74杆，陈学兵落后，77杆，已无超越的可能。

但叶远西的姿态已呈讨教，比陈学兵低了一筹。

身后的两个女孩子一路跟着他们，关注的地方也从俩人的球技变成了俩人谈话里的营养。

“砰。”

陈学兵开了一个好球，心满意足地道：“还早，这个游戏的背后，是中国核心资产的重新定价，房地产在未来很长一段时间还要充当货币增发的锚定物，这个世界的经济增长本质就是合理通胀，中国价值要同中国制造一起增长，必须有个定价工具，这个工具要有一定的容量，否则钱发多了，是要引起过渡通胀的，所以这个工具不是房市就是股市，目前我们的上市企业整体竞争力还不足以承载数倍的合理增值，在股市能接过大棒之前，土地增值是最快的路径。”

经济，货币，汇率，利率的关系是复杂的。

经济，要靠大量的钱来搞活。

钱流向哪里，机会就在哪里，资本永不眠。

近年来中国贸易顺差持续扩大，国际热钱也大量涌入中国这个新兴市场，这本是好事，说明我国已经具备扩张国际经济占比的资本。

但中国的货币增发依据是外汇占款，外面进来的钱多了，就得印人民币给外汇兑换。

否则人民币需求越来越大，汇率急剧升高，中国生产商出口的东西挣了外币，拿回来换的钱少了，相对来说是一种成本增加，对中国的外贸产业发展不利。

央行的核心工作就是稳汇率，高了不行，低了不行，求的是稳，稳到让大家可以慢慢调整贸易合同，让生意好做。

但人民币印了，汇率一时稳下来了，外汇却是流动的，进来了也会出去，增发的货币迟早会导致流动性过剩，过剩的流动性也要有个去处才能让物价稳定，房地产作为吸纳过剩资金的资金池，客观上缓解了物价全面上涨的压力。

这样的逐步推高，也可以把中国土地带到它应有的价值定位，避免高速发展过程中土地被国外投机资本廉价收购，同时带来信用扩张。

这就是核心资产重新定价。

从地方来讲，94年开始的税改，央地财政博弈带来了土地财政的开端，地方政府也亟需土地增值来提高可支配财政资金。

银行也想发展。

方方面面都有需要，推手极多。

当然，这么玩是有风险的，市场过热不是这么容易停下来，风险在后世已经逐一展现。

但在当下，这套策略仍有必要，中国gdp还在世界第四，完全没有达到该有的位置，所以国家虽在逐步套缰绳，却并未套得太满。

陈学兵讲得浅显，胸中却对未来的经济有着清晰的短、中、长的判断。

房地产，可以做到2015。

基建，则要一直做下去，只是要越做越高端，以技术为导向，乘着一带一路的东风走向全球。

不过眼前陈学兵透露的这点粗浅的东西，已让叶远西心中叹服，原来顶尖的商人是如此宏观的想问题。

误解了，实在有点误解了。

“那陈总认为，房地产以后，人民币的锚定物会是什么方向？股市？”

叶总被启发，想问题也深入起来，更想一窥大人物的思想。

陈学兵笑了一笑，简洁却精准地透露道：“未来的货币锚必然是多样化的，央行发币的依据也不会再按照外汇占款被动发币，而是要有一个具备主动性的工具，这个工具西方已经有了，国债。我猜测，以后国债的投资的方向，就是活水的方向。”

关注国债，是他重生前的炒股秘诀，当然，除了投向，还有国债密集发行期带来的股市抽水效应。

国债作为一个非常具备主动性的调控工具，在2024以后的经济效应会越来越明显。

国债市场化操作机制，这恐怕也是我国学习美西方经济体制的最后一步。

该学的已经学到顶了，之后要全靠自己摸索，走出一条让别人亦步亦趋的路了。

数字资产，碳配额（减排或者钱），证券保险互换便利（证券死资产兑换央行活钱），都是新方向。

“国债.”叶远西恍然：“上次发国债.还是十年前吧？”

陈学兵点头：“97年金融危机导致四大行资本金不足，98年发了2700亿，补充四大行本金.下一次很快就要来了，财政部发布消息，年后要发布首期凭证式国债。”

中投公司，这家光是注册资本金便达1.55万亿的巨兽，要成立了。

再下一次发布国债，便是四万亿计划里的1.3万亿国债配套资金。