第692章 几百亿面前，面子算个什么（1/2）

七月四號，凌晨两点。

杭州，阿里集团总部，六楼战略会议室。

这间会议室平时只有在季度战略復盘时才会启用，配备了全套反窃听设备和信號屏蔽装置。

此刻，长桌两侧坐满了人，烟雾繚绕，空气浑浊得让人喘不过气。

集团cfo蔡崇信坐在长桌一端，面前摊著一叠从纽约连夜传真过来的文件。

他的西装外套搭在椅背上，衬衫袖口卷到小臂，这在他身上极其罕见。

“情况就是这样。”蔡崇信把文件推到桌子中间，

“高盛和摩根史坦利的联席承销团队，今天下午纽约时间给我打了四十分钟电话。核心意思只有一个：任何可能影响ipo进程的负面事件，必须在路演之前彻底解决。”

会议室里没人说话。

蔡崇信继续：

“我们的ipo窗口期是今年九月。距离现在，不到两个月。路演材料已经进入最终审核阶段，sec那边的s-1文件修订到了第七版。高盛给出的估值区间是1500亿到1800亿美金。”

他停顿了一下，目光扫过在座每一个人。

“但如果在这个节骨眼上，国內监管部门对我们做出反垄断处罚决定，哪怕只是一个行政警告，sec都有权要求我们补充披露。补充披露意味著什么？意味著时间表推迟，意味著估值下调，意味著软银和雅虎那边的耐心被消耗殆尽。”

法务总裁邵晓锋接过话头：

“老蔡，我周五进京的事，能不能想办法推一推？”

“推不了。”蔡崇信摇头，

“督办令是最高监管层直接下的，规格比去年年底那次高了两级。这次不是单一的反垄断执行部门在牵头，而是更高级別的联合督办办公室亲自过问。你知道这意味著什么。”

邵晓锋没再说话。他当然知道。

去年年底调查组进驻的时候，他们法务团队还能用程序手段拖延取证。

管辖权异议、证据效力质疑、举证期限延长，每一招都合法合规，每一招都在爭取时间。

但现在不一样了。

督办令的意思是，上面有人拍了桌子。

坐在角落里的公关部主管老周清了清嗓子：

“我补充一个情况。今天下午，国內最具权威性的一家官方大报发了一篇评论文章，標题是《平台经济的公共属性与治理路径》。”

他把手机屏幕亮出来，上面是文章截图。

“这篇文章的措辞，跟念语那篇《港口、税收与数字时代的公共性》高度呼应。而且用了准公权力这个概念，几乎是原文照搬。”

蔡崇信的眉心跳了一下。

官方背景的媒体跟进，这不是普通的舆论发酵。这是信號。是上面在释放態度。

“还有。”老周又翻出一条消息，

“官方台今晚的王牌財经节目，做了一期专题节目，採访了六个中小商家，主题是平台二选一下的生存困境。节目里没有点我们的名，但所有案例都是天猫商家。”

会议室里的气氛降到了冰点。

蔡崇信沉默了很久。

“马总呢？”有人问。

“在湖畔花园。”蔡崇信说，

“我一个小时前跟他通过电话。他的意思是，让我们先拿出方案，明天早上八点他要看到。”

邵晓锋站起来，走到白板前，拿起马克笔。

“方案无非就三条路。”

他在白板上写了三个字：拖、和、认。

“第一，继续拖。用法律程序消耗时间，赌监管层在ipo之前不会正式下处罚决定。风险是：如果对方铁了心要在九月之前出结果，我们拖不住，反而会激怒对方，处罚力度加码。”

“第二，和。主动接触监管层，表达整改诚意，爭取一个相对温和的处理结果。比如签署行政承诺书，承诺限期整改，换取不公开处罚。好处是对ipo影响最小，坏处是等於承认了二选一的事实，后续民事诉讼里我们会非常被动。”

“第三，认。全面配合调查，接受处罚，把罚款计入ipo披露文件的已知风险项。好处是一次性出清利空，坏处是罚款金额不可控，而且会给sec审查留下把柄。”

蔡崇信盯著白板看了半分钟。

“高盛那边的態度呢？”

“我问过了。”蔡崇信说，

“他们的原话是：如果是一个已经结案的、金额可控的行政处罚，可以作为已解决风险写进招股书，对估值影响有限。但如果是一个悬而未决的、正在进行中的调查，那就是重大不確定性，必须在风险因素里重点披露。投资人看到这个，认购热情会打折扣。”

“所以高盛的意思是，要么在路演之前彻底解决，要么就別提。”邵晓锋总结道。

“对。”

会议室里又陷入了沉默。

这时候，一直没说话的集团战略部负责人曾鸣开口了。

“我说一个大家可能不爱听的话。”

所有人看向他。

“这件事的本质，不是法律问题，也不是公关问题。是监管层面的底线问题。”