第五十章 你是对的（1/2）

我推荐李琳媺买入蓝天汽车。

李琳媺听了，马上提出一长串疑问：“felix，你是认真的吗？蓝天汽车最近有很多麻烦，投资者都避之莫及。

你应该知道，蓝天汽车市场份额一直在下降，去年是6%，今年不到5%。

盈利能力更是大幅下降，半年报净利润由38亿元缩水至25亿元，缩水幅度达到33%。

经营活动產生的现金流量净额为31亿元，同比下滑74%。

短期负债由78亿元骤增至98亿元，资產负债率由52%大幅上升至60%。

这些指標都表明蓝天公司財务状况在恶化，如果持续下去，能不能正常经营都是问题。

还有几件事雪上加霜。

先是退网门。由於公司过度压榨经销商，全国各地上百家经销商退出了蓝天汽车的销售网，未来销售堪忧。

然后是官司缠身。蓝天汽车不仅生產汽车，还代工手机零部件。据传，它从某大型手机代工企业挖走了大量技术人才，涉嫌侵犯智慧財產权及商业机密，被告到了法庭，索赔数十亿，关係到公司的生死。

还有裁员风波，仅汽车销售部门就要裁员2000人，裁员比例高达70%。特別是刚进入公司的毕业生，被裁比例估计高达90%。其他部们的裁员也可能隨后启动。被裁人员都在维权，对公司影响很大。

最近又爆出了安全问题，而且是两个。

一是安全气囊问题，去年以来已有好几起严重碰撞后安全气囊不打开事故的投诉。有的是车毁人亡，有的是车主重伤。

还有鋰电池起火问题。近期蓝天汽车发生一起相撞事故，车內鋰电池起火，导致两人活活烧死，公司產品受到严重质疑。

felix，蓝天汽车可以说是风险重重，你却让我投资它，请说说你的理由。”

我成竹在胸道：“lily，蓝天汽车市场占有率和净利润是在下降，但这是因为它降低了传统汽车业务的投入，开始转型发展新能源汽车。

由於转型，传统汽车销量下降，市占率隨之下降，经营活动產生的现金流量也受到影响。

但是目前，蓝田公司的新能源汽车销量已经开始增长，这將是它未来利润增长的强大动力，因为国家正在大力鼓励发展新能源汽车，蓝天公司已经站在风口上，正处於业绩爆发的前夜。

同样由於转型，公司投入大量的研发费用，达100亿元，比去年多出將近50亿元。如果不是增加了研发费用，蓝天公司的净利润就是75亿元，不但没有下滑，反而比去年增长一倍。

短期负债的上升也是转型造成的。公司搞研发需要烧钱，自己没那么多钱，只能向市场融资，所以发行了大量的短期债券。但是这不是问题，只要转型成功，很快便能还清负债。

至於退网门，是蓝天公司有竞爭力的表现。试想一下，如果没有足够的竞爭力，蓝天公司哪有勇气压榨经销商？

官司门一样，也体现了公司强大的竞爭力。通过在外面挖人，迅速获得手机代工的核心技术，带来业务迅猛增长。据传，蓝天公司已经抢走了30%的代工市场份额，未来还有可能进一步增长。

裁员风波是压缩传统企业业务引起的，裁掉的都是传统汽车销售人员，公司要甩掉旧的包袱，全力发展新能源汽车，难免会有阵痛，但是公司已经提出了补偿措施，事態已经初步控制，预计影响不大。

安全气囊问题、鋰电池起火问题固然存在，但是可以理解，新能源汽车是一个刚刚起步的產业，还没有成熟的技术，一切都在摸索。不过，蓝天公司投入了那么多的研发费用，这些问题一定可以得到解决。

而且……正由於目前財务状况恶化，各种麻烦事件缠身，才给了我们捡漏的机会。去年以来，蓝天公司股价已经下跌60%，现在可以说是白菜价，已经具备了投资价值。